• bg22

Arcane Research: Колко енергия ще консумира биткойн в бъдеще?

Arcane Research: Колко енергия ще консумира биткойн в бъдеще?

Тази статия оценява как ще се развие използването на енергия от Биткойн до 2040 г. Ще стане ли потреблението на енергия толкова високо, че Биткойн да не може да се разшири, или толкова ниско, че стабилността на системата да не може да бъде гарантирана?Или може би някъде по средата?Нека разберем.

Дебатът за биткойн енергията се фокусира почти изцяло върху текущото енергийно потребление на биткойн, без да се взема предвид бъдещото му развитие.В тази статия оценявам бъдещото потребление на енергия на Биткойн въз основа на няколко ценови сценария и очертавам как промените във фактори като такси за транзакции и цени на електроенергията влияят върху тази оценка.

Какво определя бъдещото потребление на енергия на биткойн?

Преди да се потопим, трябва да разберем какво определя бъдещото потребление на енергия на биткойн.Най-важните променливи са цената на биткойн, таксите за транзакции, процентът от приходите, които миньорите харчат за електроенергия, и средната цена на електроенергията за миньорите.

Цена на биткойн

Цената на биткойн е най-критичният фактор за бъдещото потребление на енергия на биткойн.За да разберем защо трябва да разгледаме конкурентната динамика на индустрията за добив на биткойни.

Цената на биткойн, умножена по наградата за блок, определя приходите на биткойн миньорите в цялата индустрия, които покриват техните разходи и печалби.Увеличението на цената на биткойн увеличи приходите на миньорите в цялата индустрия, увеличавайки маржовете на печалбата на миньорите в краткосрочен план.Добивът на биткойн е силно конкурентна индустрия с ниски бариери за навлизане и тези доходоносни награди за печалба естествено привличат повече копачи към празника, което води до увеличено потребление на енергия.

Транзакционни такси

В момента повечето копачи на практика пренебрегват таксите за транзакции, тъй като те представляват малък процент от общите приходи на миньора.Следователно може да се изненадате да научите, че нивото на таксите за транзакции на биткойн е от решаващо значение за бъдещото потребление на енергия.

Биткойн миньорите генерират 52 560 блока на година, а първият копач, който намери блок, получава бонус за блок, деноминиран в биткойни.Бонусът за блок се състои от два компонента: надбавка за блок и такса за транзакция.Надбавката за блокиране е новоизсеченият биткойн, докато таксата за транзакция е биткойнът, платен на копача от подателя на транзакцията, съдържаща се в блока като бакшиш.

В исторически план средната такса за транзакция на блок е била 0,4 биткойна, което е малка част от текущата награда за блок.Таксите за транзакции може да изглеждат като незначителна част от възнаграждението за блок, но те ще стават все по-важни с намаляването на биткойн наполовина.Разполовяването на биткойн се случва на всеки четири години и блоковите субсидии се намаляват наполовина с него.Въздействието на халвинга върху потреблението на енергия на Биткойн е обяснено в по-късен раздел на този документ.

Да приемем, че таксата за транзакция на блок ще остане на 0,4 bitcoin до 2040 г. Тъй като таксата за транзакция остава същата, но субсидията за блок се намалява наполовина на всеки четири години, таксата за транзакция като дял от наградата за блок постепенно ще се увеличава.Изчислено е, че делът на таксата за транзакция на наградите за блокове ще нарасне до 67% през 2040 г., т.е. субсидия за блок от 0,195 биткойн на блок и такса за транзакция от 0,4 биткойн на блок.

1661932663918

Въпреки че цената на биткойн е най-критичният определящ фактор за бъдещото потребление на енергия на биткойн, таксите за транзакции са на второ място и тяхното значение ще бъде допълнително подчертано в бъдеще.

Процент от приходите на миньорите, изразходвани за електричество

Биткойн миньорите ще харчат определен процент от доходите си за енергия и колкото по-висок е този процент, толкова повече енергия ще консумира индустрията.За да преценим как ще се развие този процент през 2040 г., трябва отново да проучим конкурентния характер на индустрията.

Във всяка индустрия разходите могат да бъдат разделени на два основни компонента: CAPEX (капиталови разходи) и OPEX (оперативни разходи).За биткойн миньорите CAPEX се състои от машини и електрическа инфраструктура, докато OPEX се състои предимно от енергия.Понастоящем копачите на биткойни харчат около 50% от приходите си за енергия въз основа на потребление на енергия от 88 TWh и средна цена на енергия от $50 за мегаватчас.

С напредването на индустрията делът на приходите, които миньорите на биткойни изразходват за енергия, ще нарасне още повече от сегашното си ниво и майнингът вероятно ще се превърне в най-конкурентната индустрия досега.Това е глобална индустрия, която е трудна за регулиране и има ниски бариери за навлизане.В дългосрочен план интензивната конкуренция може да унищожи маржовете на печалбата, освен ако миньорите нямат достъп до изключително евтина енергия.

В допълнение, делът на капиталовите разходи постепенно ще намалява, тъй като подобренията на ASIC се забавят.За да обясня тези тенденции, предполагам, че процентът от приходите на миньорите, изразходвани за електроенергия, нараства с 2% годишно, което означава, че ще достигне 71% до 2040 г.

Средната енергийна цена на биткойн копаене

Както бе споменато по-рано, копачите на биткойн колективно ще печелят конкретен годишен доход в зависимост от цената на биткойн и блоковите награди.Те ще харчат определен процент от приходите си за енергия в зависимост от конкурентната динамика на индустрията, докато се развиват.За да разберем каква част от тези енергийни разходи се превръщат в енергия, трябва да оценим средната цена на енергията за индустрията.

Оценявам средната цена на електроенергията за индустрията за добив на биткойн на 50 долара за мегаватчас и вярвам, че ще остане на това ниво в обозримо бъдеще.Вече сме свидетели на глобална хиперинфлация и това вероятно ще продължи.Независимо от това, с течение на времето, изключително конкурентният характер на добива на биткойни стимулира миньорите да търсят по-евтини източници на енергия.

Добивът на биткойн е индустрия, която не зависи от местоположението, което означава, че можете да настроите операция за добив почти навсякъде.До 2040 г. вярвам, че повечето биткойн копачи ще използват енергийни източници, които са много по-евтини от мрежовата енергия.Някои миньори все още може да са свързани през мрежата, но те ще намалят разходите си за енергия, като предоставят услуги за отговор на търсенето или продават топлинната мощност на своите машини.

Миньорите постигат по-ниски разходи за енергия чрез осигуряване на положителни външни ефекти за енергийния сектор, което ще компенсира ефектите от инфлацията.В резултат на това смятам, че средната цена на енергията за копаене ще остане на $50 за MWh.

Биткойн може да бъде значителен източник на потребление на енергия, но зависи от цената

Ако сте чели новинарските заглавия за копаене на биткойни, може да си помислите, че биткойните в световен мащаб консумират огромни количества енергия.Но добивът на биткойни консумира само 88 TWh на година, или 0,05% от 173 340 TWh енергия, консумирана в световен мащаб.На по-макро ниво текущото потребление на енергия от копаене на биткойни е незначително в сравнение с общото потребление.

Понастоящем добивът на биткойн консумира ограничено количество енергия, но исторически потреблението на енергия се е увеличило бързо с нарастването на цената на биткойн.Ако цената на биткойн продължи да расте през следващите няколко десетилетия, добивът на биткойн може да нарасне и да се превърне в значителен глобален източник на потребление на енергия.

Цената на биткойн е най-критичният фактор при определяне на бъдещото потребление на енергия на биткойн.Затова моделирах три сценария.

Възходящ, където цената на биткойн расте линейно до 2 милиона долара през 2040 г.

Неутрален, където цената на биткойн расте линейно до $500 000 през 2040 г.

Мечи, където цената на биткойн расте линейно до $100 000 през 2040 г.

Както е показано, бъдещото потребление на енергия на биткойн ще варира значително в зависимост от бъдещата му цена.

1661932718458

Ако цените на биткойн достигнат 2 милиона долара до 2040 г., биткойн може да консумира 894 TWh годишно, което е 10 пъти повече от днешните нива.Смята се, че потреблението на биткойн енергия ще представлява 0,36% от общото световно потребление на енергия до 2040 г., което е значително увеличение от сегашния дял от 0,05%.

При по-неутрален сценарий цената на биткойн достига 500 000 долара до 2040 г. В този момент биткойнът ще консумира 223 TWh годишно, малко повече от два пъти повече от сегашното ниво.Лекото увеличение на потреблението на енергия е изненадващо, тъй като цена на биткойн от $500 000 предполага 20-кратно увеличение на цената на биткойн.Тук виждаме въздействието на преполовяването, което ще бъде обяснено по-късно.

Мечият сценарий предвижда цената на биткойн да достигне 100 000 долара през 2040 г. Въпреки че това предполага 4 пъти увеличение спрямо днешното ценово ниво, годишното потребление на енергия на биткойн ще бъде намалено наполовина до само 45 TWh или 0,02% от световното потребление на енергия.Точно както в неутралния случай, това е магията на разполовяването.

Анализ на сценария: цена на биткойн срещу такси за транзакции

Трите сценария в предишния раздел се различават само по отношение на цената.Както споменахме по-рано, нивото на таксите за транзакции също има огромно влияние върху бъдещото потребление на енергия на биткойн.Затова използвам анализ на сценария, за да видя колко ще се различава потреблението на енергия на биткойн през 2040 г. поради въздействието на цената на биткойн и таксите за транзакции.

маса 1

B1 b2

В таблица 1 таксите за транзакции оказват огромно влияние върху потреблението на енергия на биткойн при цена на биткойн от 2 милиона долара през 2040 г. За всеки 0,1 биткойн на блок увеличение на таксите за транзакции, потреблението на енергия на биткойн се увеличава със 150 TWh, почти два пъти повече от текущото потребление на енергия 88 TWh.

Друго интересно заключение от таблицата е, че при историческа средна такса за транзакция от 0,4 биткойни на блок, цената на биткойн ще трябва да надхвърли 200 000 долара през 2040 г., за да може потреблението на енергия да остане на сегашното си ниво.Тук отново виждаме преполовяването в действие.

b2

Таблица 2 е същата като таблица 1, но вместо да показва консумацията на енергия в TWh, тя е показана като процент от глобалната консумация на енергия.Тук предполагам 2% годишен темп на растеж на световното потребление на енергия до 2040 г.

Ако цената на биткойн достигне 2 милиона долара до 2040 г. и таксите за транзакции останат на историческото си средно ниво, делът на биткойн в световното потребление на енергия ще бъде 0,36%.Това е значително увеличение от днешния дял от едва 0,05%, но все още доста под прогнозите за края на света на някои биткойн критици.С такава консумация на енергия добивът на биткойни би бил значително енергоемка индустрия, но все пак далеч под индустрии като производството на цимент, което консумира 2% от световната енергия.

1661932884354

 

Наполовина ограничава растежа на потреблението на енергия на биткойн

Прогнозното потребление на биткойн енергия между 2022 г. и 2040 г. е показано на графиката по-долу.Консумацията на енергия за всички ценови сценарии се намалява значително на всеки четири години поради намаляването наполовина на допустимите блокове на всеки 210 000 генерирани блока или на всеки четири години.

1661932896388

Тъй като блоковите субсидии се намаляват наполовина на всеки четири години, добивът на биткойни постепенно ще консумира по-малко енергия.С течение на времето намаляването наполовина на блоковите субсидии ще има все по-малко влияние върху потреблението на енергия за копаене на биткойни.

1661933007552

Ако се приеме, че цената на транзакция е 0 биткойна на блок, потреблението на енергия на биткойн се увеличава само ако цената на биткойна расте с по-бърз темп, отколкото намалява блоковата субсидия.Блоковата субсидия намалява наполовина на всеки четири години, а цената на биткойн трябва да се удвоява на всеки четири години, за да компенсира този ефект.В този случай цената на биткойн ще трябва да достигне около 650 000 долара през 2040 г., за да бъде потреблението на енергия по-високо от сегашните нива.

Въпреки това таксите за транзакции все още ще бъдат по-високи от 0 биткойни на блок.Историческата средна такса за транзакция на биткойн на блок е 0,4 биткойна.Ако приемем, че таксите за транзакции останат на това ниво, цената на биткойн няма да е необходимо да се удвоява на всеки четири години, за да компенсира въздействието от намаляването наполовина на блоковата субсидия.При този сценарий цена на биткойн над 200 000 долара през 2040 г. ще увеличи потреблението на енергия на биткойн.

Заключение

Бъдещото потребление на енергия на биткойн е много несигурно и зависи от няколко фактора.Това, което е сигурно обаче, е следното: Биткойн ще се превърне в значителен глобален потребител на енергия едва когато цената му достигне няколко милиона долара.

Докато увеличението на цената на биткойн стимулира повече копаене и по-висока консумация на енергия, намаляването наполовина ще има обратния ефект.Поради преполовяването, цената на биткойн трябва да продължи да се покачва с тревожна скорост, за да се увеличи консумацията на енергия на биткойн в дългосрочен план.Смекчаващият ефект от намаляването наполовина може да бъде компенсиран от бъдещи увеличения на таксите за транзакции.Това увеличение ще се случи само ако има значително търсене за използване на биткойн като платежна система.

Това ни води до един важен извод.Бъдещото потребление на енергия на биткойн ще расте само ако хората гледат на биткойн като на средство за съхранение на стойност и платежна система.Имайте предвид, че биткойнът ще консумира много енергия само през 2040 г., ако цената на биткойн нарасне до няколко милиона долара и таксите за транзакции са доста високи.Цените на биткойн зависят от пазарното търсене на биткойн като средство за съхранение на стойност, а таксите за транзакции се определят от използването на биткойн като средство за размяна.

Това са две от най-важните функции на парите, така че може да се твърди, че консумацията на енергия на Биткойн ще достигне значително ниво само ако Биткойн е успешен като валута.Дори при силно възходящ ценови сценарий от 2 милиона долара през 2040 г. потреблението на биткойн енергия ще представлява само 0,36% от световното потребление на енергия.Изразходването на 0,36% от енергията за осигуряване на стойност и улесняване на транзакциите за милиарди хора по света си струва – и това дори не се взема предвид, че енергийните нужди на биткойн миньорите стимулират производството на повече енергия.

Имам добри новини за онези от вас, които искат да видят спад на потреблението на енергия от биткойн: можете да се отпуснете в креслото си, защото ако биткойнът се провали като парична система, вашето желание ще се сбъдне.Вярвате, че биткойнът ще се провали, нали?


Време на публикуване: 31 август 2022 г